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p恒大业绩会五大看点

2020-01-22 来源:长春租房网

  恒大业绩会五大看点:高增长神话解密

  3月28日下午16点35分,恒大中国()召开2016年度业绩发布会。董事局主席许家印教授、总裁夏海钧、领头财务官潘大荣同排坐镇,重视度明显。

  这是恒大超越万科坐上地产行业头把交椅后的第1次年度业绩发布会。对 非地产业内人乃至很多业内人来说,近三年恒大各项核心指标的大幅跃升,简直是神/迷一样的存在。

  恒大连年高速增长的动力来源何处?当前房地产政策强调控,对恒大是挑战还是机遇?地产锐观察对恒大2016事迹进行了梳理,从中寻找答案。

  看点一:上市7年,总资产增长逾21倍

  数据显示,截至2016年末,恒大总资产达13508.7亿,同比大增78.4%,继续保持行业第1。

  自2009年上市至今,恒大总资产增长逾21倍,年均复合增长率54.9%。特别是*近三年连年大增,其中2014年同比增长36.3%,2015年同比增长59.5%,2016年同比再增78.4%。

  看点二:盈利能力提升,2016年核心业务利润同比大增89.2%,创上市以来较高纪录。

  在房地产行业增收不增利的背景下,2016年全年,恒大毛利594.2亿,同比增58.8%;核心业务利润208.1亿,同比增89.2%。核心业务利润率同比增1.5个百分点至9.8%。毛利润594.2亿,同比增58.8%,毛利率28.1%。

  看点三:手握3043.3亿现金,现金为王

  恒大上市以来坚持“现金为王”,现金余额年均复合增长率54.7%。近三年现金余额同比增速分别为10.8%、175.7%、85.5%。截至2016年末,恒大现金余额3043.3亿,现金流充裕。

  看点四:销售额、营业额连年快速增长,近三年尤其明显

  恒大销售额延续快速增长,2014年销售1315亿,同比增31%;2015年销售2013亿,同比增53%;2016年增至3733.7亿,同比增长85.4%。

  2014至2016年,恒大营业额从1114亿增至2114.4亿;核心业务利润从120.4亿增至208.1亿。

  看点五:完成了由“房地产业”向“房地产+服务业”的转型

  2016年,恒大已完成地产、金融、健康、文化旅游四大产业布局,完成了由“房地产业”向“房地产+服务业”的转型,即“房地产业+服务老人的产业+服务儿童的产业+服务社会的产业”。

  可以看出,2016年恒大各项核心指标均实现大幅提升。业界普遍认为,以近年平均增速推算,恒大年的销售目标(4500亿、5000亿和5500亿)、营业收入(2800亿、3480亿、3800亿)和净利润目标(243亿、308亿、337亿)的实现是大概率事件。

  其一,总计888亿的净利润许诺已锁定4成,两年便可全部锁定。

  恒大2016年权益销售额达3550.6亿,若按恒大上市后核心业务利润率平均值10.45%计算,其归属母公司的净利润已超过371亿,相当于已锁定其许诺的888亿净利润的约四成。

  如依照上市后43.2%的年复合增长率以及10.45%的核心业务利润率平均值推算,恒大2017年销售额将达5347亿,对应权益销售额为5079亿,净利润可达530亿。这意味着,恒大两年时间便可锁定888亿的利润许诺。

  据悉,未来两三年内,恒大将通过打造环节精品、提升产品附加值、降低成本等3大举措,保障核心业务利润率每一年提升2%-3%。

  其二,一二线巨量土地储备加上成熟的高周转开发模式,是恒大继续保持高增长的基石。

  目前恒大项目总数582个,已进入全国209个城市,是布局*广的房企,且1二线城市土地原值占比高达74.7%。截至2016年末,恒大在建项目489个,新开盘项目116个,在售项目473个,

  花旗银行此前发布研究报告指出,恒大截止2016年中期的土储,对应总销售货值就高达1.5万亿,预计其2017年销售额仍将保持全国第1。

  其3,手握充足现金流,恒大有望通过兼并重组获得进一步扩大市场份额。

  国家统计局数据显示,2016年全国商品房销售额超11.7万亿。按恒大2016年3733.7亿销售额计算,恒大市场占有率约为3%。

  也就是说,虽然已位列中国房地产企业综合实力第1名,但包括恒大在内的全国大房企的市场占有率仍处于较低水平,未来市场集中度仍会不断提高,恒大有望通过兼并重组获取更多行业资源。

  据了解,恒大重组深深房回A进展顺利,并成功引入了300亿战略*。今年1月24日,取得香港联交所对拟分拆上市方案的原则批准。若恒大回A成功,将进一步打开其发展空间。

  业内总结,在经济增速放缓、楼市延续盘整的背景下,恒大各项指标均实现大幅增长,主要得益于其产品品质、成本控制能力、市场定位准确的产品线、大规模快速开发能力和全部精装交楼等竞争优势。

  在地产锐视察看来,面对房企融资延续收紧以及政策强力调控的大环境,今年将是房企现金为王的时代。2016年积极回笼资金的恒大无疑是明智的,为其在行业整合大潮下并购优良项目准备了足够的弹药。

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